白白的快乐宝库

责任编辑：张宁【环球网报道 记者 朱梦颖】“我曾警告沙特国王萨勒曼，没有美国军方的支持，他无法掌权两个星期。”特朗普10月2日说道。据路透社消息，特朗普当天在密西西比州南海市的一场集会上透露，他曾“警告”沙特国王萨勒曼说：“我们保护沙特阿拉伯。你们会说他们很富有吗？我爱萨勒曼国王。但是我说‘国王，我们正在保护你。在没有我们的情况下，你可能掌权不过两周。你必须为你的军队买单。”

难题之“难”从业绩上可见一斑。合并后第一年，申万宏源2015年年报显示，其营收同比增长115.24%、归母净利润均同比增长超过159.60%，倍增的业绩主要由于合并业绩，不具有参考意义。因此，2016年年报是申万宏源披露正式合并一年多后的首份完整年报，根据2016年年报显示，实现营业收入147.2亿元，同比下降51.68%；净利润54.09亿元，同比下降55.5%，低于行业平均水平。在同一时期，根据证券业协会数据，2016年证券公司全行业营业收入及净利润同比分别下滑43%和50%。

图4：FOF多元化配置可以实现相对更高收益、低风险、低波动性的投资组合此外，出色的主动管理能力必须依托出色的投研能力，而非银机构尤其是一些券商本身拥有组建投研体系的经验和资源。尽管投研体系的建设并非一日之功，但是如果能够迅速行动、沉心细作，就有机会在大资管时代的同业竞争中抢占先机，实现弯道超车。

另一则公告显示，泰禾集团全资子公司福州泰屿房地产开发有限公司拟接受上海中城联盟投资管理股份有限公司提供的不超过1.8亿元的贷款，期限不超过9个月。作为担保方，公司为上述债务提供连带责任保证担保。泰禾在公告中表示，截至公告披露日，公司及控股子公司对外担保总额超过最近一期经审计净资产100%；对资产负债率超过70%的单位担保金额超过上市公司最近一期经审计净资产50%。

第二盘比赛，彭帅的反拍进攻有所起色，多次打出制胜分，不过在坚持了三个发球局之后，她在第四个发球局中连续送出了三个破发点，但这一次她没让第一盘的悲剧重演，而是顽强地连续拿下五分，强势保发成功，取得了4-3的领先。不过彭帅的危机并未解除，接下来的发球局，她又被逼出破发点，一个反拍切削挂网让她送出了这一关键局。在5-4领先的发球胜赛局中，梅拉德诺维奇在第一个赛点上，就凭借彭帅的回球挂网拿下胜利，第二盘比分锁定在6-4。梅拉德诺维奇下一轮的对手是俄罗斯人布林科娃。

图6：2017年产业基金募集金额迅速增长图7：固定资产投资增速：新经济远超旧经济总体来看，去杠杆中居民与企业的资产配置都表现出“轻资产高周转”的流动性偏好，能够提供合理风险收益比的优质流动性资产将继续受到欢迎。三、总结资管新规时代，过去资管行业依靠政策红利、牌照红利赚easy money的模式已经终结。接下来，围绕服务实体经济、严控风险的基本原则，大资管行业的发展方向必然是：拉近金融与实体的距离，消除中间繁杂冗长的套利链条；严密防控各类风险，减少期限错配、流动性错配、信用错配，严控高杠杆。大资管行业的变革时代已经来临。变革并非毁灭，反是新生，资管新规正是大资管行业大破大立、重获新生的转折点，在资管回归本源的路上，办法总比困难多。